رفع الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس في 16 سبتمبر 2026، ليسجل أول زيادة في أسعار الفائدة منذ صيف 2023. وكان القرار أول تغيير في أسعار الفائدة خلال فترة كيفن وارش.
وشكّلت ضغوط الأسعار التي تتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، البالغ 2%، السبب الرئيسي وراء خطوة التشديد الجديدة. ومن المتوقع أن تؤدي زيادة الفائدة إلى ضغوط صعودية على تكاليف الاقتراض المرتبطة ببطاقات الائتمان والقروض ذات الفائدة المتغيرة والقروض التجارية وتمويل الإسكان.
التشديد النقدي خلال الفترة 2022-2023
رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 10 مرات إجمالًا بين مارس 2022 ويونيو 2023، في إطار مكافحة التضخم المرتفع. وتراوحت الزيادات خلال هذه الفترة بين 25 و75 نقطة أساس.
جرت أول زيادة في 16 مارس 2022، إذ رُفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 0.25%-0.50%. وفي مايو 2022، زادت الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، بينما طُبقت زيادات متتالية بمقدار 75 نقطة أساس خلال أربعة اجتماعات بين يونيو ونوفمبر 2022. وخلال ثلاثة اجتماعات بين فبراير ومايو 2023، رُفعت الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
رفع الاحتياطي الفيدرالي، بعد آخر زيادة في 26 يوليو 2023، سعر الفائدة الأساسي إلى نطاق يتراوح بين 5.25% و5.50%. وبعد أن خفّض البنك أسعار الفائدة في الفترة اللاحقة وأبقى المعدلات ثابتة، اتخذ قرار 16 سبتمبر 2026 خطوة جديدة نحو التشديد بعد فترة طويلة.
تأثير قرار الفائدة في الأسواق
وسيتوقف بقاء الزيادة الجديدة لمرة واحدة أو استمرارها على التوجيهات التي سيقدمها الاحتياطي الفيدرالي بشأن اجتماعاته المقبلة. وتهدف أسعار الفائدة الأعلى إلى خفض التضخم من خلال إبطاء الاستهلاك والاستثمارات، لكنها قد تفرض ضغوطًا على النمو الاقتصادي والتوظيف.
وقد يستفيد أصحاب المدخرات من ارتفاع عوائد الودائع. كما يترك القرار آثارًا على قيمة الدولار الأميركي وعوائد سندات الخزانة وشهية المخاطرة العالمية وأسواق الدول النامية.
وسيحدد تحقيق التوازن بين ضغوط أسعار الفائدة على النمو الاقتصادي والتوظيف أثناء مكافحة التضخم إطار الخطوات المقبلة للاحتياطي الفيدرالي.
