Rusya Merkez Bankası, 11 Eylül 2026 tarihli yönetim kurulu toplantısında politika faizini yıllık yüzde 14 seviyesinde korudu. Karar, ekonominin 2026'nın üçüncü çeyreğinde ılımlı büyümesine karşın son aylarda fiyat baskısının artmasıyla alındı.
Bankaya göre sürdürülebilir fiyat artışı yıllıklandırılmış bazda yüzde 5-6'ya yükseldi. Bu artışta, bazı sektörlerde üretim kapasitesinin geçici olarak azalması etkili oldu.
Enflasyon beklentisi
Merkez Bankası temel senaryosunda, yıllık enflasyonun 2026'da yüzde 6-7 aralığında gerçekleşmesini bekliyor. Enflasyonun 2027'de yüzde 4'e düşeceği ve sonraki dönemde hedef seviyesinde kalacağı öngörülüyor.
Mevsim etkilerinden arındırılmış fiyat artışı temmuz ayında yıllıklandırılmış bazda yüzde 11,6'ya çıktı. Bu gösterge, 2026'nın ikinci çeyreğinde ortalama yüzde 5,3 düzeyindeydi. Aynı dönemde çekirdek enflasyon yüzde 4,6'dan yüzde 7'ye yükseldi.
Son dönemdeki fiyat hareketlerinde motor yakıtı ile meyve ve sebze ürünleri gibi oynak kalemler öne çıktı. Rusya Merkez Bankasının 7 Eylül tarihli değerlendirmesinde yıllık enflasyon yüzde 6,3 olarak hesaplandı.
Faiz kararında enflasyon ve kredi etkisi
Banka, hanehalkı, şirketler ve finans piyasası katılımcılarının enflasyon beklentilerinin farklı yönlerde hareket ettiğini, ancak yüksek seviyesini koruduğunu açıkladı. İşsizlik tarihsel olarak düşük seviyelere yakın seyrederken son aylarda bir miktar yükseldi.
Para politikası koşulları ılımlı ölçüde sıkı kabul edildi. Finans piyasasının farklı bölümlerindeki faiz oranları farklı yönlerde değişirken, gelecekteki enflasyon beklentileri dikkate alındığında para politikası koşullarının reel sıkılığı bir miktar azaldı.
Kredi faaliyeti son aylarda, özellikle şirketler kesiminin etkisiyle yüksek seviyesini korudu. Bireysel kredi portföyü ılımlı büyürken, hanehalkının tasarruf eğilimi bir miktar gerilese de yüksek kalmayı sürdürdü.
Rusya Merkez Bankasının politika faizini yeniden değerlendireceği bir sonraki yönetim kurulu toplantısı 23 Ekim 2026'da yapılacak.